资产配置策略在正常的市场条件下,本基金将在基金合同以及法律法规所允许的投资范围内,最大程度的持有股票类资产。当基金经理认为足够审慎时,本基金亦可以将小部分资产配置于债券类和现金类等大类资产上。股票投资策略本基金采用从基本面出发的系统化投资策略,“自上而下”和“自下而上”相结合构建股票组合。基本面投资是核心,系统化选股是方法。本基金的投研团队依托于嘉实强大的宏观经济和基本面研究平台,研究范围涵盖国内外不同国别、行业,在大量的研究中形成了先进的投资理念与信息共享机制。在此基础上,抽取投资的核心逻辑、构建模型、开发系统分析工具定期扫描全市场,以发现市场的定价非有效性。本基金使用的多因子Alpha模型、风险预测模型、交易成本模型、ESG责任投资评价模型用以实现、验证基本面投资策略,是应对投资全球庞大市场的可行办法。公司定性分析具备以下特点:准确、清晰的公司战略,并在此基础上形成了一套可持续发展的、良好的商业模式;独特、可鉴别的企业核心竞争力全球买卖易,体现在管理、技术、品牌、营销、资源、渠道网络等一个或多个方面;良好的公司治理结构,重点从公司股权结构、激励制度、组织框架、董事会与管理层的独立性、信息透明度等方面定性分析。
除从基本面出发的系统化投资策略之外,本基金还将结合嘉实ESG团队自主研发的方法论将上市公司ESG方面的评价因素纳入模型考量,ESG即环境(Environmental)、社会责任(Social)与公司治理(Governance)等因素。该评价基于数据挖掘提炼、指标构建、和系统性评估,发掘公司在不同行业中有效的ESG因子,力求发现ESG相关机会与风险,从而在现有选股方式基础上形成ESG方面的增益,实现个股的风险筛选与组合优化。固定收益投资策略本基金的固定收益投资主要用于基金流动性管理。固定收益投资采取“自上而下”的策略,深入分析宏观经济、货币政策和利率变化趋势以及不同固定收益品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以价值发现为基础,采取以久期管理策略为主,辅以收益率曲线策略、收益率利差策略等,确定和构造能够提供稳定收益、较高流动性的债券和货币市场工具组合。衍生品投资策略本基金的衍生品投资将严格遵守证监会及相关法律法规的约束,合理利用衍生工具。投资原则为有利于基金资金的风险管理及流动性管理,控制下跌风险,实现保值和锁定收益。衍生产品的使用好处是低成本,可对冲风险。本基金将主要投资于流动性好的股指期货。
投资流程如下:基金经理提交投资衍生品的建议报告,其中应包括宏观分析、市场分析、决策依据(结合定量部门计算的组合beta值)、采用的具体合约种类、数量、到期日、合约的流动性分析等。风险控制部门根据报告计算相应的指标,包括在险价值分析、情景分析、压力测试等全球买卖易,并对基金经理的投资建议表示意见。投资决策委员会根据内部流程进行最终决策。在投资策略实施后,基金经理根据市场状况和组合股票仓位情况作出期货合约的平仓或加仓决定,同时报投资决策委员会批准。风险控制部门每日须对组合头寸和保证金情况进行监控,以确保流动性足够以及符合基金合同规定的投资限制,发现问题立即向投资决策委员会报告。
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